近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企(qǐ)上市公(g饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ōng)司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘(jué)方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃dī)，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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