A股“股王”之(zhī)争进入白热(rè)化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史新高(gāo)，一(yī)度(dù)从(cóng)独(dú)占A股市值(zhí)榜首近3年(nián)的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的(de)是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股(gǔ)本计算则不过是一场(chǎng)计算上(shàng)的乌(wū)龙，但若均按(àn)照A股(gǔ)股价等数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅(máo)台成为“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人(rén)工(gōng)智能等一系列热点催化下(xià)，中国移动今年股价(jià)累(lèi)计(jì)最(zuì)大涨幅(fú)已(yǐ)近60%，自去年上(shàng)市以来最近一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则(zé)几乎仅(jǐn)在原(yuán)地踏步(bù)。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台这场历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么rong>股王(wáng)宝座的争夺可能揭示着A股未(wèi)来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启示录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首(shǒu)之争(zhēng)，向来是(shì)市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，回顾历史来看，最近(jìn)十(shí)多年来股(gǔ)王变迁的(de)背后(hòu)似(shì)乎也反(fǎn)应着国(guó)内(nèi)经济趋势和产(chǎn)业价值(zhí)的(de)变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国(guó)石油登陆A股时(shí)，市值一(yī)度超(chāo)过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资本市场市值(zhí)之(zhī)首，得益于(yú)当时基建大(dà)发(fā)展时期，中(zhōng)石油(yóu)在股(gǔ)王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到(dào)2015年工(gōng)商银行依托当年互联网金融牛(niú)市成为(wèi)新锐股王。再(zài)后(hòu)来，随着我国(guó)在2018年(nián)进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了(le)此后三年的(de)消费白马股大(dà)牛市，也成就了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来源(yuán)：微信公众号市(shì)值(zhí)观察4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　市场(chǎng)分(fēn)析指出(chū)，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市值(zhí)这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了离不开国家政策持(chí)续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念(niàn)加持，还有来自于“中特(tè)估”这个新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据数据显示，当前美股市值(zhí)前十(shí)的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认(rèn)为，科技进步已成提(tí)升生产力(lì)的重要(yào)因素，二(èr)级市场对科技企业(yè)的态度能一定程度显示出科技企业(yè)的(de)竞争力(lì)强度。因此，以中国移动为代(dài)表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅(máo)台(tái)为代(dài)表的消费股似乎也预示着市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数(shù)字化深(shēn)度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮流的主力军(jūn)。信达证券研报表示，公(gōng)司作(zuò)为国企数(shù)字(zì)经济担(dān)当，积极布局(jú)云计算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉动底层(céng)云(yún)计算业务的(de)需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在(zài)从(cóng)传统(tǒng)管道运营商向数字(zì)科技领军企(qǐ)业加快跃(yuè)迁(qiān)升(shēng)级(jí)，有望首先迎来估值重(zhòng)塑(sù)机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来(lái)看(kàn)，根据(jù)光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅均(jūn)超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五(wǔ)年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表(biǎo)的三大运(yùn)营商板(bǎn)块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破(pò)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事(shì)引发市场热议。即很长一段时间以(yǐ)来，A股(gǔ)市场一(yī)直流(liú)传着“茅台魔咒”的(de)传说，即大多股价(jià)超过茅台的上(shàng)市公司，在风光散尽之后(hòu)往往下场都不(bù)太(tài)好。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果(guǒ)是(shì)否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船(chuán)舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气(qì)度提(tí)升，股价(jià)超越茅台(tái)并一度(dù)突(tū)破300元/股，但(dàn)好景不长(zhǎng)，在2008年金融(róng)危机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超(chāo)越茅(máo)台，但最后的(de)结果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的(de)是，上(shàng)述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股(gǔ)市景(jǐng)气度无法维(wéi)持(chí)。而茅(máo)台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长的(de)利润，最终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经短暂(zàn)领先者。对于(yú)一(yī)家企(qǐ)业股(gǔ)价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维持高位，市(shì)场普遍观点(diǎn)还是认为(wèi)，实际需要看(kàn)公司的基本(běn)面(miàn)。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞(chāo)机”之(zhī)称，营收(shōu)规模超茅(máo)台(tái)约7倍的中国(guó)移动(dòng)，为(wèi)什么此前(qián)市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越(yuè)交越(yuè)少。在市(shì)场化的作用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信类资源，但(dàn)作(zuò)为(wèi)央企需要承担“提(tí)速降费”的责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国移动(dòng)本质(zhì)作为通信基础设(shè)施(shī)企(qǐ)业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十(shí)年(nián)资(zī)本开支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相(xiāng)比之下(xià)，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基本(běn)不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数据可以看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期(qī)来看(kàn)，一(yī)系列信(xìn)号表明(míng)中国移动可(kě)能(néng)正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的(de)结束，中国移(yí)动此前(qián)表示，2022年是三年(nián)投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可(kě)突破1万亿元。据业(yè)内人士(shì)测算(suàn)，这(zhè)意味着届时全年资本开(kāi)支(zhī)占收入比重(zhòng)将低(dī)于18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联(lián)网(wǎng)进入下半场，行业重(zhòng)心已(yǐ)转向产业(yè)互联网和智能化，中国(guó)移动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券(quàn)研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第二(èr)曲线”不断攀升(shēng)，去年(nián)公司数(shù)字化转型收入对主(zhǔ)营业务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力(lì)。此外，公(gōng)司(sī)移动云收(shōu)入规模实现(xiàn)新跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连续三(sān)年(nián)实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业(yè)界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么