金融界5月(yuè)6日消息 今日(rì)，2023清华(huá)五道口(kǒu)首席经济学家论坛正式(shì)召开。上海财(cái)经大(dà)学(xué)校长，中国(guó)宏观经济(jì)论(lùn)坛(tán)（CMF）联合创始人刘(liú)元春(chūn)在圆(yuán)桌讨论环节(jié)表示，中国复苏(sū)进入一(yī)个(gè)新阶段。

　　刚刚(gāng)过去的五一小长假带来(lái)了很多话题，如“五一现象”、“淄博现象”。但奇怪的(de)是整个旅游(yóu)门票收入(rù)只达到2019年的84％。

　　对此(cǐ)，刘元春认为，这些(xiē)都是很具有(yǒu)冲(chōng)突性的数据，按(àn)照不(bù)同数据(jù)的解释也会得出不同结(jié)论，因(yīn)此也恰恰印证我们的(de)复苏在疫后重启，复苏(sū)进入一个(gè)新(xīn)阶段(duàn)，这个新阶段是我们以(yǐ)往没有面fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式临(lín)的(de)，需要(yào)重新进(jìn)行思考，来把(bǎ)握(wò)它的一(yī)些运(yùn)行逻(luó)辑，然后(hòu)才(cái)是针对这些运行逻辑进行相应的调(diào)整。

　　他(tā)还举例说(shuō)明(mífio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ng)，“比如为什么消费(fèi)上(shàng)扬4.6％，投资上扬(yáng)5.1％，出口上扬14.8％，物价水平(píng)还在跌(diē)跌不休(xiū)？很简单，因为需求上得(dé)快，供给恢(huī)复得更(gèng)快，需求没(méi)有跑(pǎo)过供给。从大势来讲，供给、需求不同步复苏，但是不能解释为箫条。”

　　他指出(chū)，报复性反弹(dàn)同比数(shù)据很好，利(lì)润(rùn)同比数据却很差，是因为报复性(xìng)反弹是出行数据，是社会交(jiāo)往的(de)恢复，交易(yì)秩(zhì)序的(de)恢(huī)复(fù)，而不是利润(rùn)的恢(huī)复(fù)，所以(yǐ)第(dì)一个阶(jiē)段复苏就是社(shè)会的修复，但是没(méi)有过渡到利润的修复和(hé)资产负债(zhài)表的(de)修复，当(dāng)然更没有过渡到我(wǒ)们的资(zī)产(chǎn)负债表这个扩(kuò)张阶段。

　　因此(cǐ)就会(huì)看到我们所关注的宏观分析(xī)，不仅仅是“三(sān)架马车”更重要(yào)的是供给与需求(qiú)之间的匹配，更为(wèi)深层的是四大经(jīng)济主体的(de)资(zī)产负债表(biǎo)的修复，以及这(zhè)种(zhǒng)修复过程中行为的调整和变异。因此我们的政(zhèng)策也要(yào)根据这(zhè)样一些逻辑来进(jìn)行分析，中央(yāng)与(yǔ)地方不(bù)同部(bù)门(mén)在(zài)财(cái)政支撑和新型政绩观内生动能的驱动下的一些表现，这可(kě)能(néng)是我们对于当下经济(jì)形势的解读，以及对下一步我们行动的方案才有很好的分析和(hé)理解(jiě)。

　　这(zhè)个新阶段有新特征、新逻辑，更需要新政策。

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