芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰ong>青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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